马尼拉–一位经济学家对政府在周四成功出售价值27.5亿美元（约合1,320亿比索）的10.5年期和25年期以美元计价的债券后，将有更大的回旋余地来资助经济复苏计划。

黎刹商业银行公司（RCBC）首席经济学家迈克尔·里卡福特（Michael Ricafort）说，政府现在有更多可用资金用于基础设施计划以及旨在解决冠状病毒病（Covid-19）大流行影响的干预计划。

他说：“……（债务发行）将通过政府采取更加积极主动的启动泵举措，进一步推动经济复苏的前景，从而进一步刺激更多的经济/商业活动。”

经济经理们表示，政府能够在最新发行的债券中记录最低息票水平，该发行预计将于12月10日结算。

新的10.5年期国债的票面利率为1.648％，而25年期国债的票面利率为2.65％。

这是继今年5月发行了价值23.5亿美元的10年期和25年期美元计价债券以及去年1月的12亿欧元欧元债券后，政府今年的第三次商业海外借贷。

里卡福特说，这减少了采取更多货币宽松措施的需要。

迄今为止，孟加拉中央银行（BSP）的决策货币委员会（MB）总共降低了中央银行的主要利率200个基点，部分原因是低通胀率环境。

其隔夜反向回购（RRP）利率目前为2％，低于今年前10个月的平均通胀率2.5％，使实际利率处于负数区域。

里卡福特说，为国家政府计划提供更多资金将减少对货币政策干预的需求。

“市场环境确实非常有利于菲律宾政府发行新的离岸债券，这是因为利率/借款成本近乎创纪录的低水平，以及需要筹集更多资金来资助各种Covid-19计划以及其他政府支出的情况。作为有助于改善经济复苏前景的基础设施，”他说。

政府近年来一直在提供全球债券，Ricafort说：“这可能会通过降低利率/借贷成本来降低政府的借贷成本，尤其是在近年来该国的信用评级上调以及降低在近期美元疲软的情况下，以美元计价的债券的利率上升了，尽管今后仍需要对冲/管理任何外汇风险。”

他补充说“此外，菲律宾主权债务人的美元债券发行还将通过从全球市场而非国内市场借款来减少本地信贷市场上的挤出效应或减少政府的竞争，从而减轻本地利率的压力/借款费用。”

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