分析人士表示，菲律宾中央银行（BSP）可能最早在本月出人意料地将利率上调0.5个百分点至5%，此举将打破央行常规政策周期。此前，4月份的通胀率远超预期和央行目标。不过，脆弱的经济增长最终可能会限制此次紧缩政策的幅度。
花旗银行的经济学家在一份报告中表示，过去的紧缩周期表明，当总体通胀率达到 6% 至 7% 时，菲律宾央行会采取积极的行动，就像 2018 年和 2022 年那样——他们表示，这种模式可能会在 5 月份重演，或者更有可能在 6 月 18 日的货币委员会会议上重演。
他们的观点是基于最新数据显示，4 月份消费者价格同比上涨 7.2%，创三年来最快增速，原因是与中东冲突有关的全球石油冲击推高了能源成本，并迅速蔓延到其他家庭必需品。
该读数远高于市场普遍预期的 5.5%，也超过了央行自身对当月 5.6% 至 6.4% 的预测区间。
他们表示：“我们预计菲律宾央行在2026年剩余时间内将加息三次，每次25个基点，其中包括一次可能非周期性的5月份加息。但我们认为这是一种风险，而非基准情景。” 4 月份的飙升标志着通胀率连续第二个月突破央行 2% 至 4% 的目标区间。
当时，经济尚未从重大腐败丑闻造成的信心和公共支出打击中完全恢复过来，该丑闻导致 2025 年平均经济增长放缓至 4.4%，为五年来最低水平。 由于财政政策处于不确定状态，央行出手支持经济，将关键政策利率下调 2.25 个百分点至 4.25%，以帮助恢复市场信心。 经济学家原本预计今年经济会反弹，但中东冲突引发了严重的油价冲击，重创了菲律宾等能源进口国。 菲律宾央行随即上调利率至4.5%。 在另一份报告中，前央行副行长、现任环球资源合作伙伴撰稿人迪瓦·吉尼贡多表示，虽然更严格的政策无法解决供应冲击，但可以抑制可能加剧通货膨胀的消费者和企业行为。 他说“简而言之，货币政策无法阻止第一轮冲击，但可以防止其演变成自我持续的通货膨胀。” 汇丰环球投资研究高级东盟经济学家阿里斯·达卡奈表示，如果政策制定者的目标是实现更平稳的紧缩周期，那么出现非周期性举措的风险正在上升。 他表示：“可能需要强有力的货币刺激措施来支撑比索，并控制外汇引发的通货膨胀。”
另外，三菱日联金融集团的分析师表示，利率上升的空间可能有限，因为央行正面临持续通胀和经济增长疲软的双重困境。 他们表示：“总体而言，鉴于目前的通胀数据，我们认为菲律宾央行今年可能不得不进一步加息，幅度可能在75至100个基点之间。如果央行召开非例行会议加息，我们也不会感到意外，甚至有可能在未来大幅加息50个基点。”
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